[KB증권] LG이노텍 : 4분기 아이폰 주문량 급증세

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4분기 주문량 사상 최대, 물량 큰 폭 증가

최근 4분기 LG이노텍 광학솔루션의 아이폰14 주문량 (+30~40% QoQ)이 큰 폭의 증가 추세를 나타내며 고가 모델인 프로 시리즈 (Pro, Pro Max) 점유율 확대 (4Q21: 65% → 4Q22E: 85%)와 더불어 역대 최대 규모 예상​

아이폰14 초도 물량 (2022년 9~12월 93백만대, +15% YoY)에서 고가 모델인 프로 시리즈 비중이 58%로 최대 규모로 예상되어 프로 시리즈에 집중하는 LG이노텍의 수혜 강도는 한층 커질 전망

아이폰14 고가 정책에도 고가 모델 생산이 공격적으로 확대되는 이유

① 2022~23년 글로벌 시장에서 아이폰14와 경쟁할 적수가 사실상 없고,

② 글로벌 경기침체와 인플레이션이 아이폰 고가 모델 구매 수요에 큰 영향을 주지 않고 있기 때문이다.

하반기 영업이익 1조원 달성 무난

LG이노텍은 아이폰14의

① 프로 시리즈 점유율 확대,

② 카메라 화소 수 상향에 따른 평균판가 상승,

③ 전면 카메라 신규 공급 등으로 하반기 영업이익 1조원 (+25% YoY) 달성이 무난할 것으로 예상​

하반기 광학솔루션 (아이폰 매출비중 80%) 매출은 8.6조원 (+46% HoH, +12% YoY)으로 예상되어 올해 연간 광학솔루션 매출의 59%를 차지할 전망

따라서 3분기, 4분기 영업이익은 각각 4,188억원 (+45% QoQ, +25% YoY), 5,403억원 (+29% QoQ, +26% YoY)으로 컨센서스를 상회할 것으로 예상​

8개월 주가 조정 일단락, 주가 재평가 기대 ​

최근 8개월간 LG이노텍 주가는 충분한 기간 조정을 거치며 P/E 6배 수준까지 하락

4분기 아이폰 주문량 급증에 따른 하반기 사상 최대 실적 전망과 MR (혼합현실), ADAS (자율주행) 등으로 빨라지고 있는 신 사업 확대 등을 고려하면 주가 조정은 일단락될 전망​

내년에 수주잔고 12조원을 확보한 전장부품 사업부가 7년 만에 실적 턴어라운드가 예상​

자율주행차 핵심 부품인 카메라 (Camera), 라이다 (LiDAR), 레이더 (Radar), V2X (Vehicle to Everything) 등을 글로벌 자동차 30개 업체로 공급

LG이노텍은 내년부터 북미 전기차 업체 및 자율주행차 업체로도 공급 확대가 예상

IBK투자증권

IT/반도체/디스플레이

김운호 연구위원

애플, 아이폰14 공개...플러스 추가·카메라 개선·가격↑

출처 : ZDNet Korea |

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마침내 공개 되었습니다.

카메라 성능 개선에 많이 신경을 쓴 것 같습니다. 48MP은 확실히 예전과 달라진 스펙으로 보입니다. ​

대단하다고 해야할 지 모르겠지만 DRAM은 Max 기준으로 여전히 6GB입니다. 13과 동일합니다.

삼성이 S22울트라에 12GB를 적용한 것과는 대조적인 모습입니다.

IT 시장 불안에 얼마나 팔릴 지는 변수이지만 일전에 코멘트했듯이 절반이 북미 시장에서 소화되기 때문에 다른 메이커들과는 양상이 다를 가능성이 높아 보입니다.

최근 IT 시장의 부진이 신흥시장 영향이 큰 것을 고려하면 선진시장 비중이 높은 애플은 상대적으로 경기 부진 영향을 덜 받을 수도 있을 것 같습니다.

전작 대비 10% 이상 물량이 많을 것으로 기대하고 있으니 관련 부품업체들에게도 수혜가 갈 것으로 보입니다.​

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[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ 苹果新机开启预售：标准版遇冷，Pro系列不到一小时门店已无货

링크: (Finance.Sina)

중국 9월 9일 저녁 8시부터 아이폰14 시리즈 예약 판매 시작

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출시 후 10분만에 iPhone Pro 모델 온라인 1차 예약 물량 완판, 1시간만에 오프라인 예약 물량도 완판

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9월 9일 오후 10시 기준 아이폰14 일반 모델은 9월 16일 매장에서 픽업하도록 예약 가능, Pro 모델은 배송하는데 5~6주 소요 ​

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